投资重点： 2021年来，微盘股指数发达非常亮眼，圮绝2023年12月8日，微盘股指数较沪深300、中证500和中证1000指数的逾额收益别离为169.3pct、148.2pct和144.2pct，但12月份以来微盘股行情出现小幅回落，下降2.3pctkaiyun，逊于中证500指数（-0.8pct）和中证1000指数（-1.3pct）。 咱们通过配对有关性（pairwise correlation）和成交额占比两个办法来不雅察微盘股行情的“拥堵度”。 配对有关性是指将组合里的个股两两配对组合，预计打算每一双组合收益率序列的有关性，临了取悉数组合的均值；成交额占比是指该组合在往时一段工夫内成交额占全A成交额的比例。配对有关性斟酌的是钞票间的联动性（co-movement），较高的配对有关性泄漏钞票间“普涨普跌”的情况较为严重，风险有所集中；反之则泄漏涨跌不一，风险较为散布。 成交额占比斟酌了某类钞票的来回热度，经常当行情走强时该办法王人会有不同进度的上行，与配对有关性近似的是，成交额占比到达历史较高水平淡对后市风险有一定的请示作用。 从面前效果来看，圮绝2023年12月8日：（1）微盘股里面走势分化尚存，市值后10%的组合的配对有关性为0.32，位于2010年以来的22%分位数，该办法的历史中位数为0.42；（2）微盘股成交额占比已处于历史较高位置，市值后10%组合的成交额占全A成交额的比例为3.9%，位于2010年以来的84分位数，较中位数2.9%高约1%。 风险请示： 历史不代表异日、股市出现大幅波动等。 本文主要不雅点来自华福证券沈重衡(握业文凭编号：S0210523060006)、燕翔(握业文凭编号：S0210523050003)、许茹纯（握业文凭编号：S0210523060005)、朱成成（握业文凭编号：S0210523060003)、金晗（握业文凭编号：S0210523060002)12月12日发布的论说《微盘股来回拥堵度探析》。风险请示及免责要求 市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资忽视，也未讨论到个别用户衰退的投资方向、财务现象或需要。用户应试虑本文中的任何成见、不雅点或论断是否合乎其特定现象。据此投资，包袱应允。