投资重心： 2021年来，微盘股指数阐发越过亮眼，为止2023年12月8日，微盘股指数较沪深300、中证500和中证1000指数的逾额收益分辩为169.3pct、148.2pct和144.2pct，但12月份以来微盘股行情出现小幅回落，着落2.3pctkaiyun官方网站，逊于中证500指数（-0.8pct）和中证1000指数（-1.3pct）。 咱们通过配对子系性（pairwise correlation）和成交额占比两个筹备来不雅察微盘股行情的“拥堵度”。 配对子系性是指将组合里的个股两两配对组合kaiyun官方网站，蓄意每一双组合收益率序列的联系性，临了取通盘组合的均值；成交额占比是指该组合在夙昔一段时安分成交额占全A成交额的比例。配对子系性揣度的是金钱间的联动性（co-movement），较高的配对子系性阐发金钱间“普涨普跌”的情况较为严重，风险有所累积；反之则阐发涨跌不一，风险较为漫步。 成交额占比揣度了某类金钱的交往热度，频繁当行情走强时该筹备皆会有不同历程的上行，与配对子系性近似的是，成交额占比到达历史较高水浅薄对后市风险有一定的领导作用。 从面前成果来看，为止2023年12月8日：（1）微盘股里面走势分化尚存，市值后10%的组合的配对子系性为0.32，位于2010年以来的22%分位数，该筹备的历史中位数为0.42；（2）微盘股成交额占比已处于历史较高位置，市值后10%组合的成交额占全A成交额的比例为3.9%，位于2010年以来的84分位数，较中位数2.9%高约1%。 风险领导： 历史不代表翌日、股市出现大幅波动等。 本文主要不雅点来自华福证券沈重衡(握业文凭编号：S0210523060006)、燕翔(握业文凭编号：S0210523050003)、许茹纯（握业文凭编号：S0210523060005)、朱成成（握业文凭编号：S0210523060003)、金晗（握业文凭编号：S0210523060002)12月12日发布的发挥《微盘股交往拥堵度探析》。风险领导及免责条件 市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资冷落，也未商酌到个别用户稀薄的投资方向、财务景象或需要。用户应试虑本文中的任何办法、不雅点或论断是否合适其特定景象。据此投资，牵累风景。