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　　起原：券商中国 

　　近期，碳酸锂期货的大幅波动，备受市集关切。其中，碳酸锂期权更是资格了生僻的“末乌轮”行情，单日暴涨数百倍，即就是机构投资者也因应付不及碰到大幅回撤。

　　12月11日，一家叫作念“湘楚基金”的私募在《致投资者的一封信》中暗意，由于对新地方碳酸锂的市集预期不及，部分家具酿成了大幅回撤，向投资者致歉。

　　值得顾惜的是，围绕碳酸锂期货的资金博弈仍在进行中。12月12日，碳酸锂期货多个合约再跌停，跌幅为10%；主力合约LC2407大跌8.59%，通盘合约再度跌破10万元大关。

　　碰到“末乌轮”行情，私募因卖期权大幅回撤致歉

　　总结湘楚基金的操作，不难发现该私募此前一直卖出看涨期权，且不少都是虚值期权，由于碳酸锂期货一王人下降，该政策一直稳赚，其家具的功绩弧线一王人稳步进取。

　　基于碳酸锂此前易跌难涨的罅隙模式，湘楚基金在期权到期日的前一天，莫得对卖出的C97000和C98000、C99000的合约进行平仓。12月7日，是碳酸锂的行权日，碳酸锂期货却在本日上昼倏得涨停，各期权合约的权力金价钱赶快飞腾。

　　“公司部分来回东说念主员只平仓了C97000合约和部分C98000合约，关于C98000、C99000合约抱有不会行权的幸运心态，莫得实时平仓通盘的认购端合约。导致终末收盘被行权了通盘的C97000、C98000、C99000合约，换成了期货空单。”湘楚基金在致信中暗意。

　　12月8日，碳酸锂期货全线涨停，湘楚基金即便挂了涨停板价钱来平仓，可是封单太多，导致一直莫得成交，思通过开多单对锁等操作均无法开仓；12月11日，为了止损风险，湘楚基金仍是挂涨停板把通盘合约平仓贬责，酿成部分家具大幅回撤。

　　“咱们也总结了这次回撤的原因，碳酸锂地方上市时候较短，新地方涨幅超出市集预期，历史波动数据标本较少，尽管这次咱们握仓莫得异常单地方风控方针8%，但地方的顶点波动仍让咱们有较大死亡。”湘楚基金决定，这次波及到的筹商家具，从回撤开垦到2023年12月6日的净值技艺，不收取任何功绩报答。

　　有行业东说念主士暗意，卖出虚值的期权，本是稳赚的买卖，可是偏巧遇上了到期日涨停，近似来回员幸运心思以及风控不及，最终被行权，拿着一手的期货空单，被动扛了两个涨停，最终损失惨重，屡次的盈利积聚却一旦归零，是一堂无邪的风险素质课。

　　资深期权投资东说念主沈发鹏暗意，近一周在归拢个品种上出现2次以上跌停、2次以飞腾停，波动可谓史诗级。“第一天迫临跌停然后回转，该机构应当顾惜出手风控机制。不外运说念不好的是，给他们耽搁风控的时候未几，随后径直衔接涨停。期权卖方是刀口舔血的买卖，淌若不领有充分的风控水平，最终都会被市集淘汰。”

　　碳酸锂期货多个合约再跌停，或不绝探底

　　值得顾惜的是，围绕碳酸锂期货的资金博弈仍在进行中。

　　12月12日，碳酸锂期货LC2401、2402、2404、2406、2408等多个合约跌停，跌幅为10%，行将插足交割月的LC2401的握仓量仍是下降至5.3万手。其中，主力合约LC2407大跌8.59%，增仓1.6万手，通盘合约再度跌破10万元大关。按照来回步调，下一来回日，上述跌停的合约将扩板，涨跌停板幅度将调整为13%。

　　碳酸锂为何上周呈现衔接涨停后12日再度跌停？祯祥期货盘考所暗意，一方面受碳酸锂仓单量影响，上周广期所官网公布碳酸锂仓单较少，但周一跟着来回所公布预告碳酸锂仓单量超1万吨，超出市集预期；另一方面，期货价钱不绝大幅下行，现货价钱奴隶下降，碳酸锂价钱大起大落下，商家大都不雅望为主，市集出货不畅、成交寡淡，强化了碳酸锂下降趋势。

　　据了解，现时碳酸锂供需变化不大，据SMM数据，11月国内碳酸锂产量4.31万吨，环比增长6.6%，同比增长17.58%，锂云母和锂辉石为原料的碳酸锂产量都有所加多，主要由于前期减产企业逐步复原坐蓐带来的增量，此前新投产企业的爬产也带来少部分增量。而从卑劣排产盘算来看，需求面依旧不乐不雅，卑劣积极去库经过中，有计划到来岁一季度需求才调有所复原，对碳酸锂价钱有一定提新生用。

　　祯祥期货盘考所暗意，总体看，现在碳酸锂行业基本面偏弱，供需筹商仍需更万古候调整，但近期期货再度大跌，部分厂家也暗意后期会覆按停工或减产，碳酸锂跌至9万元近邻后，供应有计划进一步压缩，下放慢度有计划缓缓趋缓。

　　预测后市，祯祥期货盘考所觉得，现在市集衰退利好音讯撑握，供需豪阔模式短期又难以缓解，市集上悲不雅花样仍在握续，短期内碳酸锂或不绝探底。不外若后续碳酸锂期货握续下行跌至8万元/吨强资本撑握一线，市集多空花样或有一定转向，届时碳酸锂或有望迎来缓缓筑底后回转时机。

　　值得顾惜的是，由于碳酸锂波动剧烈，广期所八天连发“四说念金牌”密集调控，摄取了扩板、提保、提手续费、收紧来回截止等措施。行为一个期货新品种，碳酸锂期货正在加速完善各项轨制，市集也将缓缓走向老到。

　　12月11日，广期所公告称，新增山东瑞福锂业等3家公司为碳酸锂期货交割仓库，同期将9个存放点最低保险库容由2000吨加多至5000吨。

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